lunes, 22 de septiembre de 2014

Más sobre las expectativas negativas del sector de maquinaria agrícola

Recientemente he comentado dos acciones del sector de maquinaria agrícola, AGCO y CNH Industrial. En esos posts comentaba que una de las razones por las que esas acciones se encontraban en mínimos eran las previsiones negativas de los analistas. Un artículo de investing.com revisa este tema en profundidad.

Lo primero, destacar que estas opiniones no son sólo de los analistas, ya que el Departamento de Agricultura de EEUU sostiene que los ingresos de las granjas no crecerán de nuevo hasta 2019. 

Ahora repasemos los argumentos de quienes sostienen estas perspectivas negativas sobre el sector:
  • Eliminación de los incentivos gubernamentales en EEUU para la compra de nuevos tractores,... 
  • Fruto de estos incentivos, existe un enorme mercado de segunda mano disponible para los granjeros
  • Y no sólo eso, estos incentivos han creado una especie de burbuja que impulsó a los granjeros a la compra excesiva de maquinaria (más de la realmente necesaria)
  • Menor compromiso del gobierno con el fomento de la gasolina producida a partir del maíz (biofuel) 
  • Bajos precios del maíz en contraste con los elevados precios de los últimos años entre otras cosas a causa de la estimulación del biofuel
Algunos datos interesantes que sostienen estos argumentos:
  • Las ventas de Deere, líder mundial, se duplicaron entre 2006 y 2013
  • Deere, pese a que transmite una visión más optimista, como el resto de fabricantes, ha anunciado 1.000 despidos para ajustar su plantilla
  • Una crisis similar sucedió años atrás en el sector de la maquinaria para la minería, afectando a las compañías líderes como Caterpillar
Por contra, los optimistas, aquellos que confían en que los resultados del sector remontarán exponen sus razones:
  • Crecimiento global de la población y por tanto mayores necesidades de productos agrícolas
  • Crecimiento de mercados como el ruso, brasileño o chino, que necesitan mejorar la mecanización de sus instalaciones
  • Las compañías líderes (Deere, AGCO, CNHI) tiene presencia mundial y por tanto han de poder aprovechar de los mercados que probablemente impulsen el sector en los próximos alos 
Estas tesis son las sostenidas también por @marcgarrigasait, gestor de Panda Agriculture & Water Fund, un fondo especializado en éste y otros sectores relacionados con la agricultura.