Deoleo, las prisas por vender

Muy buen artículo en Capital Madrid sobre las prisas por vender en Deoleo y las consecuencias sobre la acción en los últimos meses.

Deoleo pasó por una fase crítica debido a su endeudamiento. A partir de ahí el proceso de reestructuración y venta de activos, ha comenzado a dar sus frutos tal y como han mostrado los resultados de 2013, que evidencian una buena evolución del negocio, y una reducción de deuda por encima de lo esperado.

En 2014, además, Deoleo parece haber dado un paso adelante, la marca Hojiblanca ha aparecido con fuerza en cadenas como Carrefour, y se ha lanzado una campaña publicitaria de la principal marca, Carbonell.

Todo estos buenos síntomas catapultaron la cotización a los 0,5 euros. Proceso abortado con la puesta en venta de las diferentes participaciones de las cajas, que alcanzan el 31%, de forma atropellada. Ha sido tanto el esfuerzo por mostrar las ganas de vender que los ofertantes han visto clara la posibilidad de comprar la empresa a precios de ganga.

Recapitulemos algunas referencias importantes:

• Bankia, principal accionista, tiene provisionadas sus acciones a 0,29. Una venta por debajo de ese valor se antoja difícil.
• Dcoop, accionista de referencia, clave en este proceso, y con clara voluntad de permanencia, entró a 0,5. Y si puede quiere seguir aumentando su rol en la gestión de Deoleo.
• Ebro Foods, otro accionista relevante, está vendiendo su 9% en el mercado. No ha habido explicación concretas. Lo que sí es cierto es que esto está presionando la cotización a la baja de manera permanente.
• Las ofertas presentadas parece que están por debajo de los 0,3.
• Según ha trascendido, la mejor oferta ha sido la de CVC Partners.
• La Sepi poco a poco entra en acción como una posibilidad de asegurar el control nacional de este negocio “made in Spain”.
• Se baraja la posibilidad de una ampliación de capital durante el año para reestructurar la deuda.

La Junta Directiva, responsable de la mejora actual de la compañía, y las Cajas, deberían reflexionar sobre lo acaecido, poniendo en valor el trabajo realizado y la calidad del negocio. Tratando por otro lado de acelerar el proceso para constituir un núcleo fuerte de accionistas a largo plazo lo antes posible.

Actualización: la oferta de CVC parece que alcanza los 0,38 euros
Actualización: Unicaja, con un 11%, también es un accionista de referencia y con voluntad de quedarse
Actualización 11/4: se confirma la entrada de CVC, pero con un 29% del capital.