miércoles, 7 de mayo de 2014

Compra de Mapfre


Nueva incorporación a la cartera GSF, Mapfre.

Por qué no está de moda (PER 10)?
Efecto Bankia. La importante participación accionarial de Bankia en Mapfre y la necesaria venta por las exigencias de Bruselas, ha supuesto una fuerte losa que llevó la cotización por debajo de los 2 euros.

Negocio asegurador, defensivo y poco atractivo ahora que otros valores más cíclicos despiertan por la mejora de la economía.

Qué me gusta?
Gran multinacional aseguradora. Líder y referente en España. Fuerte presencia en LATAM. Planes de expansión en Asia fundamentalmente.

Negocio estable en sus zonas de influencia. En crecimiento en otras.

Iniciativas para crear una organización global que optimice recursos, por el ejemplo en aspectos como el TI.

Buen precio (PER bajo). Buen dividendo.

Riesgos
Exposición a LATAM. Tiene una parte positiva, pero siempre un riesgo por las especiales circunstancias de esa zona geográfica.

Competencia en España.

Fallidos planes de expansión.