Momento de repasar los números finales de Elecnor en 2014, como continuación de la revisión realizada en el 3T.- El beneficio neto consolidado crece un 10% (58,5 frente a los 53,3 de 2014), teniendo en cuenta la reforma energética que entró en vigor en 2013
- El ebitda crece un 4%
- La cifra de ventas disminuye un 7,5%
- El 54% de las ventas proviene del mercado internacional
- Principales negocios de la empresa:
- 37% electricidad frente al 35% de 2013
- 18,9% plantas de generación de energía frente al 31% de 2013
- 10,8% infraestructuras de telecomunicaciones frente a 7,6% de 2013
- resto de actividades 8% o inferior
- La cartera se mantiene constante respecto a 2013 por encima de los 2.400 millones
- La deuda financiera neta disminuye de 359 a 348 millones. Importante tener presente que hay una deuda voluminosa adicional asociada a proyectos cercana a los 1.000 millones
Mi análisis es que Elecnor culmina un buen 2014 teniendo en cuenta el proceso de adaptación que está sufriendo tras la reforma eléctrica. Su diversificación internacional va por buen camino, su negocio principal (la electricidad) se aumenta su peso relativo y las telecomunicaciones repuntan su actividad.
Las dudas surgen por la caída de ventas, lo que ha acabado por afectar a la cartera, que acaba a niveles de 2013 cuando todo el año se había mantenido en niveles superiores.
La compañía manifiesta su esfuerzo por mantener controlada y reducir levemente su deuda, siendo el mayor riesgo la deuda asociada a alguno de sus proyectos.
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