miércoles, 23 de julio de 2014

La acción de LAR sufre con la competencia

2014 está siendo sin duda el año de las SOCIMIs. Este nuevo formato aprobado por el Gobierno no cabe duda de que ha conseguido revitalizar el movimiento en el mercado inmobiliario. Se suceden el número de SOCIMIs que están empezando a cotizar en bolsa. Inversores nacionales y extranjeros, muchos de ellos de prestigio, han respaldado la iniciativa.

LAR Real Estate, la primera en debutar en el parqué madrileño, fue lanzada de de forma discreta, sin publicidad notoria. Si a ello sumamos el desconocimiento de muchos inversores minoritarios, centrados ahora en la recuperación de otros valores como los del sector bancario, se puede entender que su cotización se mantenga por debajo de los 10 euros, valor de salida de la OPV.

Pero hay más razones, LAR está teniendo paciencia y no está haciendo grandes movimientos, digamos que se está tomando su tiempo para construir su conjunto de inmuebles a gestionar, lo cual es por supuesto una muestra de buena gestión, pero por otro lado la mantiene en el anonimato del mundo inversor.

Por último, la avalancha de OPVs por parte de todas las SOCIMIs que están creando los distintos grupos inversores suponen un nuevo mercado con opciones varias en el que es lógico que se estudien las propuestas antes de decidirse por una u otra, o diversificar entre ellas.

Por tanto, seguimiento y paciencia. Las SOCIMIs en general y LAR en concreto, necesitan tiempo para empezar a dar alegrías a sus accionistas.

miércoles, 2 de julio de 2014

Resultados de la Cartera GSF en el primer semestre de 2014

Vamos con el análisis del primer semestre de 2014.

El segundo trimestre ha sido más habitual en cuanto a la actividad de compra/venta en la Cartera GSF. Los movimientos han sido:
  • Entrada en Mapfre
  • Aumento de posición en CIE
  • Venta total de Adveo
  • Venta parcial de Duro Felguera
Datos globales de la cartera respecto al 1 de enero:


Dividendo
%
Rent vs Ibex35
Rentabilidad sin Divid.
Rentabilidad total
(con Divid.)
2011
5,16
14,7
1,58
7,11
2012
3,45
10,41
5,75
9,52
2013
2,95
-0,29
21,12
24,81
2014 1erS
0,9
(1,83)
-3,29
(7,61)
6,87
(2,66)
7,84
(4,57)

Entre paréntesis los resultados del primer semestre de 2013.

El dividendo es inferior al año pasado, se nota la desinversión parcial en BME y Técnicas Reunidas en el último año. Veremos al final de año de que manera se compensa con las nuevas acciones en cartera.

La rentabilidad general de la cartera GSF, a pesar del mal comportamiento de Deoleo y Twitter, ha evolucionado favorablemente de acuerdo a las subidas en los mercados en los últimos meses y gracias a valores como BME, Cie, Tubos Reunidos y TRE.

Distribución de la cartera:



Cash
BME
MDF
TRE
ADV
VID
BDL
ENO
TWTR
CIE
PAC
OLE
TRG
LRE
MAP
2011
5,11
20,27
20,48
36,25
0
0









2012
33,8
22
9,26
21,79
8,8
4,33
0
0
0
0





2013
19,41
18,25
13,5
13,03
9,22
6,17
3,89
7
6,09
3,43





2014 1erS
13,19
21,34
2,98
6,91
0
5,54
0
6.1
3.66
11,88
6,33
5,33
8.28
5,52
2,94

El peso de empresas del Ibex35 es de aproximadamente un 31,18%, mientras que las empresas del mercado continuo suponen más de un 51,97% de la cartera. Cartera diversificada, con correlación con el índice controlada.

Algunos valores por ahora no manifiestan evolución positiva en la acción como Europac, Elecnor o LAR.